記者焦艷麗陸肖肖北京報(bào)道

近日“電解液一哥”天賜材料（002709）(002709.SZ)因1.1折的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃被推至輿論風(fēng)口。

(資料圖)

8月8日晚間，天賜材料披露2022年限制性股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，擬向符合條件的572位激勵(lì)對(duì)象授予限制性股票551.01萬(wàn)股，授予價(jià)格為6元/股。被激勵(lì)對(duì)象為包括公司副總經(jīng)理徐三善在內(nèi)的五位高管及568名公司中層管理人員及核心技術(shù)(業(yè)務(wù))人員。

輿論爭(zhēng)論的焦點(diǎn)集中在此次股權(quán)授予的價(jià)格過(guò)低，僅為6元/股。而天賜材料目前的股價(jià)已達(dá)到52.48/股。此外天賜材料本次股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃設(shè)定的公司層面的業(yè)績(jī)考核也引發(fā)爭(zhēng)議。其2022年業(yè)績(jī)考核只需不低于38億元即可解鎖。而據(jù)天賜材料此前披露，公司2022年上半年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約為28億元—30億元。這也意味著今年下半年天賜材料只需實(shí)現(xiàn)8億元左右的凈利潤(rùn)即可達(dá)到考核目標(biāo)。

對(duì)于如此低的業(yè)績(jī)考核門(mén)檻以及股票授予價(jià)格。天賜材料董秘辦工作人員對(duì)《》記者表示：“之所以這么設(shè)定是出于對(duì)去年股權(quán)激勵(lì)設(shè)置過(guò)高的補(bǔ)償，而且目標(biāo)設(shè)定過(guò)高也很難實(shí)現(xiàn)，大家并沒(méi)有因?yàn)殚T(mén)檻設(shè)置的較低就躺平了，而是更努力的為公司創(chuàng)造更多業(yè)績(jī)。”

對(duì)此，IPG中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜則對(duì)《》記者表示，天賜材料今年的股票激勵(lì)計(jì)劃帶有明顯的利益輸送和以損害公司利益以自肥管理團(tuán)隊(duì)的意味。“而公司公開(kāi)表示是出于對(duì)其去年股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃授予價(jià)格較高而影響激勵(lì)效果的補(bǔ)償性質(zhì)，更是坐實(shí)了其利益輸送和內(nèi)部控制的不當(dāng)。”柏文喜說(shuō)道。

1.1折股權(quán)激勵(lì)授予價(jià)格被指“利益輸送”

天賜材料披露1.1折的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃被指涉嫌利益輸送。其公司股價(jià)在發(fā)布《2022年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃(草案)》后，第二天便直線下跌，截至8月10日收盤(pán)報(bào)，其股價(jià)報(bào)收52.48元/股，跌幅為2.85%。

據(jù)《草案》顯示，本次激勵(lì)計(jì)劃限制性股票的授予價(jià)格不低于股票票面金額，授予價(jià)格為6元/股。約占草案公告前1個(gè)交易日公司標(biāo)的股票交易均價(jià)每股52.40元的11.45%；占草案公告前120個(gè)交易日公司標(biāo)的股票交易均價(jià)每股50.17元的11.96%。對(duì)于價(jià)格的設(shè)定天賜材料稱(chēng)，公司2021年10月份推出過(guò)一次股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，但受股價(jià)波動(dòng)影響未能達(dá)到預(yù)期的激勵(lì)效果，今年公司根據(jù)相關(guān)政策法規(guī)等進(jìn)一步優(yōu)化方案，保持公司既定激勵(lì)政策及薪酬結(jié)構(gòu)的連續(xù)性、合理性。

記者注意到，其去年股票激勵(lì)首次授予時(shí)間是在2021年12月13日，授予價(jià)格為75.38元/股，而去年12月天賜材料的最高股價(jià)才為68.50元/股。這么看來(lái)其去年的股權(quán)激勵(lì)確實(shí)沒(méi)能達(dá)到理想的效果。而對(duì)于今年6元/股的定價(jià)，天賜材料回應(yīng)稱(chēng)則是為了平衡去年定價(jià)過(guò)高的影響。“其實(shí)今年和2021年那一期的激勵(lì)對(duì)象是一樣的，去年那批員工感覺(jué)不到激勵(lì)作用，我們今年才推出了一個(gè)新的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。”天賜材料相關(guān)工作人員對(duì)《》記者說(shuō)到。

而在業(yè)內(nèi)專(zhuān)家看來(lái)，這正好坐實(shí)了其利益輸送和內(nèi)部控制的不當(dāng)。IPG中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜認(rèn)為，股票激勵(lì)計(jì)劃如果門(mén)檻過(guò)低，實(shí)際上就變成了損公肥私的利益輸送，無(wú)法真正起到對(duì)員工施加股權(quán)激勵(lì)的效果與目的。

對(duì)于外界利益輸送的質(zhì)疑天賜材料相關(guān)工作人員在面對(duì)記者咨詢(xún)時(shí)則表示：“其實(shí)這也說(shuō)不上是利益輸送，因?yàn)槠髽I(yè)激勵(lì)員工是為了能夠穩(wěn)定員工，如果員工什么都不做，我們把股票白送給員工拿到市場(chǎng)上去流通才可能涉及利益輸送，也許管理層本次是把價(jià)格定的很低，但目的也是為了刺激員工，讓員工把業(yè)績(jī)做的更好。”

天賜材料方面稱(chēng)，對(duì)于本次授予定價(jià)一方面激勵(lì)對(duì)象不必支付過(guò)高的激勵(lì)對(duì)價(jià)，緩解了激勵(lì)對(duì)象的資金壓力，避免因參與股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃對(duì)激勵(lì)對(duì)象的經(jīng)濟(jì)情況造成較大的影響，另一方面也能夠匹配員工的整體收入水平并起到較好的激勵(lì)作用，從而進(jìn)一步增強(qiáng)公司員工信心，調(diào)動(dòng)員工的工作積極性，推動(dòng)公司健康長(zhǎng)遠(yuǎn)可持續(xù)發(fā)展。

2022年業(yè)績(jī)考核目標(biāo)不低于38億元

此次輿論爭(zhēng)論的焦點(diǎn)之一還在于天賜材料對(duì)于公司層面業(yè)績(jī)考核目標(biāo)的設(shè)定上。據(jù)悉，本次天賜材料的股票激勵(lì)計(jì)劃考核目標(biāo)設(shè)置為三個(gè)層面，第一為公司層面業(yè)績(jī)考核要求、第二為部門(mén)層面業(yè)績(jī)考核要求，第三為個(gè)人層面績(jī)效考核要求。

其中在公司層面，天賜材料本次股票激勵(lì)計(jì)劃的解除限售考核年度為2022年-2024年三個(gè)會(huì)計(jì)年度，每個(gè)會(huì)計(jì)年度考核一次。第一個(gè)解除限售期為2022年凈利潤(rùn)不低于38億元；第二個(gè)解除限售期為2023年凈利潤(rùn)不低于48億元；第三個(gè)解除限售期為2024年凈利潤(rùn)不低于58億元。

而據(jù)公司業(yè)績(jī)顯示，其2022年上半年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約為29億元—30億元。這也意味著今年下半年天賜材料只需實(shí)現(xiàn)8億元的凈利潤(rùn)即可解鎖第一個(gè)限售期。

消息一出，不少股票表示“這也算激勵(lì)？目標(biāo)也太低了吧”、“這才是年終獎(jiǎng)”、“掏空上市公司、攤薄公司股權(quán)”。

對(duì)此天賜材料相關(guān)工作人員在回應(yīng)《》記者咨詢(xún)時(shí)表示：“其實(shí)這也是管理層根據(jù)今年大環(huán)境的一個(gè)決定，為保守起見(jiàn)管理層定了一個(gè)相對(duì)較低的業(yè)績(jī)。我個(gè)人觀點(diǎn)是今年定了一個(gè)38億的目標(biāo)，然后明年可能會(huì)定的漲一些，始終保留一個(gè)沖刺的動(dòng)力，而不是目標(biāo)一下定的遙不可及，大家很難沖的那種。”

柏文喜則認(rèn)為，在股權(quán)激勵(lì)目標(biāo)的設(shè)定上上市公司應(yīng)該把可實(shí)現(xiàn)的股權(quán)激勵(lì)目標(biāo)設(shè)定和員工業(yè)績(jī)考核、公司發(fā)展階段性目標(biāo)以及公司業(yè)績(jī)有效結(jié)合起來(lái)，同時(shí)要防止內(nèi)部控制人員以過(guò)低的股權(quán)激勵(lì)目標(biāo)設(shè)定之名，行使利益輸送之實(shí)的行為的發(fā)生。

而據(jù)記者了解到天賜材料此次股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃授予的限制性股票來(lái)自公司從二級(jí)市場(chǎng)回購(gòu)的公司A股普通股。根據(jù)公司最新回購(gòu)公告，截至今年7月底公司通過(guò)股票回購(gòu)專(zhuān)用證券賬戶(hù)回購(gòu)公司股份共計(jì)數(shù)量790.01萬(wàn)股，占公司總股本的0.41%，最低成交價(jià)格為46.80元/股，成交金額約為3.87億元。

股價(jià)方面，天賜材料的股價(jià)在2021年10月28日達(dá)到170.51元/股的高點(diǎn)后開(kāi)始持續(xù)回落，截至今年5月份股價(jià)已回落至35.48元/股，之后開(kāi)始持續(xù)反彈，截至8月10日收盤(pán)股價(jià)報(bào)收52.48/股，公司總市值1010億元。

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