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歷時近一個月，京東卓風向德邦股份（603056）中小股東發起的全面要約收購如今正式收官，而德邦股份近期股價圍繞要約價的窄幅波動，則增加了公司股東的抉擇難度，也將德邦股份是否退市的懸念留到了最后一刻。根據上交所最新披露信息，最終有5577.61萬股股份(占總股本的5.43%)預受要約，從而使得德邦股份社會公眾持股比例仍高于10%，公司上市地位由此得以保留。

今年3月中旬，京東卓風宣布通過受讓德邦控股(德邦股份控股股東)部分股份且同時接受德邦控股部分股東委托獲得德邦控股部分股份對應的表決權的方式，實現對德邦控股的控制，從而間接控制德邦控股所持有的德邦股份66.4965%股權。與此同時，因本次間接收購完成后，京東卓風通過控股德邦控股間接擁有權益的德邦股份的股份比例已超過德邦股份已發行股份的30%，從而觸發了全面要約收購義務。據披露，京東卓風本次開出的要約收購價格為13.15元/股，要約收購股份數量為27710.95萬股，占德邦股份已發行股份總數的26.98%。京東卓風同時明確表示，為提高京東集團對下屬物流業務板塊的整合效率，本次要約收購將以終止德邦股份的上市地位為目的。

股價是決定中小投資者是否接受要約的最直接因素。按照一般投資邏輯，當股價低于要約價時，投資者往往會選擇接受要約來規避風險并實現套利；當股價高于要約價時，投資者則大概率不會接受要約(在二級市場直接賣更劃算)。然而回看德邦股份案例，由于近期股價始終圍繞要約價窄幅波動，投資者在是否接受要約問題上也“左右為難”，從而大大增加了本次要約收購的不確定性。截至8月31日收盤，德邦股份股價為13.12元，略低于要約價。

“前兩天接受要約的股份數量有些增加，同時，有關韻達股份（002120）持股到底算不算社會公眾股尚不能明確判斷，因此公司是否退市還不能確定。”8月31日早間，德邦股份相關人士回復記者稱。

根據相關規定，要約收購期滿后，若德邦股份社會公眾持股數量占總股本的比例低于10%，德邦股份將不再具備上市條件。

時至8月31日晚，德邦股份公告稱，目前要約收購期滿，因要約收購結果需進一步確認，經申請公司股票于9月1日停牌一個交易日，并將在要約收購結果公告當天復牌。

不過，根據上交所最新披露的要約收購結果，截至8月31日收盤，共有480戶股東合計5577.61萬股股份參與預受要約，約占德邦股份總股本的5.43%。這意味著，即便剔除崔維星、韻達股份等所持股份，德邦股份社會公眾持股比例仍將高于10%，從而不會因股權分布問題而不具備上市條件。

此前，有快遞行業專家告訴記者，德邦股份維持上市地位對于公司融資、品牌以及與京東產業協同等方面更為有利。

不過，由于有全面要約收購“托底”，德邦股份前期股價實際已處于“失真”狀態，隨著本次要約收購完結，德邦股份復牌后股價走勢將如何演繹，頗值得關注。