天虹股份（002419）3月29日發(fā)布投資者關(guān)系活動記錄表，公司于2023年3月24日接受20家機(jī)構(gòu)調(diào)研，機(jī)構(gòu)類型為其他、基金公司、證券公司。 投資者關(guān)系活動主要內(nèi)容介紹：

(資料圖)

問：如何看待消費(fèi)趨勢的變化，以及公司應(yīng)對？

答：去年公司首要任務(wù)是保證健康發(fā)展，通過對現(xiàn)金流的管控，以及優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，提升面向未來的核心能力，現(xiàn)公司整體上處于一個相對比較穩(wěn)健的狀態(tài)。 疫情對消費(fèi)者產(chǎn)生了中長期影響，后疫情時代與疫情前相比，存在消費(fèi)結(jié)構(gòu)、生活方式和消費(fèi)行為的變化。這幾年天虹也在積極識別及應(yīng)對這些消費(fèi)變化。 從消費(fèi)的基本邏輯來看整個消費(fèi)市場，我們認(rèn)為離不開“收入”和“人口”這兩個關(guān)鍵要素： ①從收入來看，消費(fèi)的整體趨勢與人均GDP水平密切相關(guān)。如人均GDP在1000美金左右時，傳統(tǒng)百貨發(fā)展較快，消費(fèi)主流是電器和服裝等；人均GDP在1000-5000美金時，與住行相關(guān)的消費(fèi)發(fā)展較快；人均GDP在5000-10000美金時，社會效率需要進(jìn)一步提高，數(shù)智化快速發(fā)展，人們對美好生活更多追求，尤其是疫情也加速了情緒消費(fèi)類等發(fā)展。 ②從人口來看，不同年代人口結(jié)構(gòu)的變化也影響消費(fèi)趨勢的發(fā)展。如嬰兒潮一代（60后），改革開放最早的貢獻(xiàn)者，也是消費(fèi)主力，但現(xiàn)在面臨退休； X一代（70后），經(jīng)歷了社會的巨大變遷，消費(fèi)比較多樣化；千禧一代（80、90后），伴隨著互聯(lián)網(wǎng)成長起來，其消費(fèi)價值觀、生活方式等是非常個性的； Z世代（95后），物質(zhì)基礎(chǔ)好，對新事物、內(nèi)心偏好和價值觀的追求更明顯。 因此，天虹未來發(fā)展在戰(zhàn)略、經(jīng)營和組織上，需根據(jù)以上消費(fèi)邏輯進(jìn)行動態(tài)調(diào)整。

問：目前消費(fèi)的恢復(fù)情況？

答：目前客流的恢復(fù)比較快，但消費(fèi)力還處在緩慢恢復(fù)的過程中，這可能跟宏觀經(jīng)濟(jì)和居民收入水平相關(guān)。分業(yè)態(tài)看，公司購物中心的客流目前已超過2019年水平，但百貨屬于比較典型的彈性消費(fèi)，恢復(fù)相對較弱。

問：購百的經(jīng)營規(guī)劃？

答：主要體現(xiàn)在以下三個方面： ①圍繞消費(fèi)洞察，從品類、投資者、同行標(biāo)桿的情況識別市場變化。 ②提高供應(yīng)鏈的效率和質(zhì)量，通過品類和業(yè)態(tài)的調(diào)整，持續(xù)圍繞生活方式打造發(fā)展較好的趨勢性品類，并逐步加大增長表現(xiàn)較好的業(yè)態(tài)占比。 ③圍繞天虹核心顧客群，在主題街區(qū)、餐飲街區(qū)、高端品類等方面打造符合天虹定位的家庭消費(fèi)產(chǎn)品線。

問：購百的收銀方式？

答：百貨基本上是統(tǒng)一收銀，特別是零售部分；購物中心的收銀方式有以下三種： ①統(tǒng)一收銀，主要是零售。 ②租天虹的收銀機(jī)，主要通過保底租金加扣點(diǎn)取其高的模式合作。 ③商戶自主收銀，主要是體驗(yàn)業(yè)態(tài)。

問：天虹超市自有品牌的發(fā)展規(guī)劃？

答：天虹超市自有品牌經(jīng)過十多年發(fā)展，去年銷售額同比增長11%，銷售額占比近10%。今后，自有品牌將按照以下三個方向發(fā)展： ①提供更好質(zhì)價比的商品，聚焦核心的民生品類。 ②提供更多的天虹差異化的商品，主要在迎合消費(fèi)者的消費(fèi)升級和品質(zhì)生活方面。 ③打造商品力，持續(xù)推進(jìn)戰(zhàn)略大單品計劃，提升顧客口碑和市場影響力。 未來，天虹也將對標(biāo)國內(nèi)和全球最好的零售商，不斷學(xué)習(xí)及借鑒商品力打造和供應(yīng)鏈建設(shè)的新思路和方向，持續(xù)提升自有品牌的銷售占比、顧客價值呈現(xiàn)和市場影響力。

問：天虹超市線上線下客群差異？線上客單價及盈利情況？

答：天虹超市定位中高端、數(shù)字化、體驗(yàn)式的生活超市，滿足中產(chǎn)家庭生活所需，所以線上線下（300959）的商品和品類結(jié)構(gòu)比較一致，客群也不存在差異。 目前超市線上的客單價在160元左右，較前幾年有所下降，主要是受入駐第三方平臺、運(yùn)費(fèi)政策調(diào)整和顧客隨時消費(fèi)需求變大的影響。 天虹超市線上業(yè)務(wù)一直堅持有效益地發(fā)展，在發(fā)展規(guī)模時也注重盈利性。 這幾年超市持續(xù)提升線上的毛利率水平，并通過人工結(jié)構(gòu)調(diào)整、運(yùn)費(fèi)優(yōu)化、訂單處理效率提升等方式降低費(fèi)用率，線上業(yè)務(wù)的利潤率穩(wěn)步提升。

問：天虹物流的發(fā)展規(guī)劃？

答：今年超市將大力推動全國供應(yīng)鏈一體化，以提升全國性商品在各區(qū)域的落地和與供應(yīng)商的合作。通過總倉和各區(qū)域分倉的網(wǎng)絡(luò)建設(shè)、物流作業(yè)處理能力的提升、供應(yīng)鏈的數(shù)字化平臺升級，天虹物流的運(yùn)營效率將會進(jìn)一步提升。

問：今年天虹數(shù)字化建設(shè)的計劃？

答：天虹將在超市中臺建設(shè)、購百的數(shù)字化、消費(fèi)卡與SCRM系統(tǒng)和平臺商戶的打通等方面重點(diǎn)建設(shè)天虹數(shù)字化中臺，通過數(shù)字化中臺數(shù)據(jù)驅(qū)動，進(jìn)一步提升前端運(yùn)營的有效性。

問：天虹會員管理進(jìn)展，以及今年計劃？

答：去年底公司整體數(shù)字化會員人數(shù)逾4200萬，通過外部公域投放，導(dǎo)入流量沉淀至私域，加強(qiáng)顧客鏈接；通過社群、1v1、智能AI外呼、RPA等方式，結(jié)合SCRM生命周期管理對存量會員激活；聚焦拉新轉(zhuǎn)化、私域社群活躍，提升會員貢獻(xiàn)及復(fù)購頻次，并使用數(shù)據(jù)畫像、營銷畫布等工具精準(zhǔn)觸達(dá)會員，提高效率和轉(zhuǎn)化，為顧客提供更好的商品和生活解決方案。 今年將加強(qiáng)公私域的聯(lián)動，嘗試與外部品牌的合作共創(chuàng)，并持續(xù)通過顧客消費(fèi)洞察和研究，強(qiáng)化和探索上下游供應(yīng)鏈的共創(chuàng)機(jī)制，并與外部商戶、機(jī)構(gòu)等實(shí)現(xiàn)會員權(quán)益互通合作，強(qiáng)化會員權(quán)益價值感，實(shí)現(xiàn)會員資產(chǎn)價值提升。

問：如何看待商業(yè)物業(yè)市場的競爭情況？今年公司的拓展計劃？

答：目前商業(yè)物業(yè)市場出現(xiàn)較大變化。一方面，低價惡性競爭在減少；另一方面，因經(jīng)營困難待盤活的存量物業(yè)有所增加。這對天虹來說可能是機(jī)會，未來會在堅持自身區(qū)域拓展策略基礎(chǔ)上審慎評估。 疫情政策調(diào)整放開后，雖然客流得到一定恢復(fù)，但消費(fèi)力的復(fù)蘇還需要一個時間周期，短期內(nèi)公司仍會保持比較謹(jǐn)慎的開店策略，未來會視經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)情況，動態(tài)調(diào)整開店計劃。 今年公司計劃開設(shè)3-4家的購物中心，主要集中在公司優(yōu)勢區(qū)域華南和華中區(qū)。

問：公司激勵機(jī)制的規(guī)劃？

答：公司內(nèi)部有比較完善的激勵機(jī)制，堅持“股權(quán)激勵+員工持股+超額利潤分享”的動力機(jī)制全覆蓋，以更好地激發(fā)團(tuán)隊(duì)的活力和創(chuàng)造力。 對于中高層，公司在上市前有管理層持股公司，以及成立靈智數(shù)科時，業(yè)務(wù)核心骨干持股15%。公司還推出過兩期員工持股計劃。 對于中基層，公司有業(yè)務(wù)單元超額利潤分享和任務(wù)團(tuán)隊(duì)專項(xiàng)激勵等方案，與公司共享利潤。 未來，公司將結(jié)合公司業(yè)務(wù)發(fā)展及經(jīng)營業(yè)績情況，擇機(jī)推出中長期股權(quán)激勵; 天虹數(shù)科商業(yè)股份有限公司主營業(yè)務(wù)為百貨和購物中心，以聯(lián)營、租賃等合作模式為主；超市，主要是自營模式。公司的主要產(chǎn)品及服務(wù)為零售。公司已連續(xù)8年入選中國連鎖百強(qiáng)企業(yè)，是深圳和廣東地區(qū)銷售額最高、商場數(shù)量最多的連鎖百貨企業(yè)之一。2019年中國連鎖經(jīng)營協(xié)會發(fā)布的“2018年中國連鎖百強(qiáng)”榜單中，天虹排名第22位。

調(diào)研參與機(jī)構(gòu)詳情如下：