又有券商被證監會立案。

3月31日晚間，東興證券（601198.SH）發布公告稱，因公司在執行澤達易盛（現*ST澤達）首次公開發行股票并在科創板上市項目中，涉嫌保薦、承銷及持續督導等業務未勤勉盡責，中國證監會決定對公司立案。

(資料圖片僅供參考)

2022年11月，澤達易盛就收到證監會下發的《行政處罰及市場禁入事先告知書》，《告知書》指出，澤達易盛通過簽訂虛假合同、開展虛假業務等方式，2016年-2019年虛增營業收入3.42億元，虛增利潤1.87億元。需要注意的是，澤達易盛的上市時間為2020年，保薦機構正是東興證券，保薦承銷費為4252.52萬元。

東興證券深陷IPO項目撤否風波，保薦質量堪憂。去年底，廣東證監局點名東興證券，提到（轄區內）東興證券近三年申報的5個項目全部以撤否告終，轄區2021年以來只有2個被否項目，均由該機構保薦。另據同花順（300033）iFinD數據顯示，截至今年4月1日，近一年東興證券保薦家數為38家，終止撤否率達18.42%，比17.71%的行業平均值高0.71個百分點。

全面注冊制的實施，給券商投行業務帶來良好的發展機遇，但作為中介機構的券商，未來仍需落實好“看門人”的責任。

陷澤達易盛財務造假風波

東興證券此次被證監會立案，涉嫌在澤達易盛首發項目的保薦、承銷及持續督導等業務未勤勉盡責。

澤達易盛不僅在上市前虛增營收和利潤，該造假現象延續到上市后。據證監會披露數據，上市后，澤達易盛2020年虛增營業收入1.52億元，占當期報告記載的營業收入的59.51%，虛增利潤8247萬元，占當期報告記載的利潤總額的88.97%；2021年虛增營業收入7104萬元，虛增利潤2666萬元。此外，澤達易盛還存在未按規定如實披露關聯交易、虛增在建工程等問題。

2016年-2021年，澤達易盛累計虛增營業收入5.65億元，虛增利潤2.96億元。據記者統計，期間澤達易盛公布的營業收入合計為12.04億元，利潤總額合計為3.59億元。如果扣除虛增部分，6年期間，澤達易盛營業收入為6.39億元，利潤僅有0.63億元。

因涉嫌欺詐發行、信息披露違法違規等，證監會擬對澤達易盛給予警告，并處以8600萬元罰款；此外，公司相關責任人也被問責，6名高管擬合計被罰6500萬元。時任董事長、總經理林應擬被給予警告，并處以3800萬元罰款，并采取終身證券市場禁入措施。

澤達易盛也因此披星戴帽，搖身變為*ST澤達。截至2023年4月1日，*ST澤達已經發布了19次公司股票可能被實施重大違法強制退市的風險提示公告。

同花順iFinD數據顯示，*ST澤達股價從上市時高點85.99元/股（前復權）一路下跌，至3月31日收盤報價4.93元/股，下跌幅度高達94%，公司市值僅剩4.10億元，在A股上市公司中排名倒數第一。

保薦項目涉嫌財務造假，東興證券難逃一責。

《證券法》指出，保薦人出具有虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏的保薦書，或者不履行其他法定職責的，責令改正，給予警告，沒收業務收入，并處以業務收入一倍以上十倍以下的罰款；沒有業務收入或者業務收入不足一百萬元的，處以一百萬元以上一千萬元以下的罰款；情節嚴重的，并處暫停或者撤銷保薦業務許可。對直接負責的主管人員和其他直接責任人員給予警告，并處以五十萬元以上五百萬元以下的罰款。

這意味著，如果證監會最終認定東興證券在保薦過程中具有重大失職，不但其當年的4252.52萬元保薦承銷費會被沒收，還可能面臨一定金額罰款；甚至，東興證券的保薦業務資格也可能受到影響。

在此之前已有不少先例，如平安證券因樂視網，廣發證券因康美藥業，安信證券因華銳光電，均曾被暫停保薦資格3-6個月不等。

IPG首席經濟學家柏文喜表示，上市券商遭監管立案調查期間雖然暫時不會對公司有直接影響，但是配合調查的管理層與核心人員的正常工作計劃勢必會被打亂，而被立案調查也會在業界和市場引發關注與不利傳聞，勢必會波及公司經營、業務運作等方面。

此次公布立案調查的前一天，東興證券披露2022年年報。對于澤達易盛項目，東興證券表示，“截至本報告簽署日，公司未因上述事項受到行政處罰或被采取行政監管措施，該事項的后續進展存在不確定性”。

保薦項目接連被撤否

東興證券在2022年年報中指出，公司以“大投行、大資管、大財富”為基本戰略。其中，“大投行”方面，公司發揮投行牽引作用，在特定領域實現高度專業化，以投行業務帶動機構業務和集團協同業務，形成“大投行”的核心競爭力。

事實上，最近幾年東興證券的投行業務出現爆發式增長，尤其是股權融資業務，無論是融資規模還是融資家數，都實現實質性的躍升。甚至，東興證券曾被業內稱為“投行黑馬”。

據同花順iFinD，2014年東興證券的股權業務還處于掛“零”狀態，但在2015年后，東興證券股權融資業務保持了較好的發展勢頭。其中，東興證券股權業務在2020年達到巔峰，主承銷規模高達235.27億元，股權業務融資數量達到24家，這一年正是澤達易盛上市的年份。

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數據來源：同花順iFinD

截至2022年12月31日，根據同花順統計數據（發行日），東興證券股權主承銷規模（不含可交債和并購重組配套融資）169.83億元，行業排名第18位；IPO主承銷規模117.55億元，行業排名第11位；公司A股股票主承銷收入行業排名第12位。

在中證協公布的2022年證券公司投行業務質量評價結果中，A類券商12家，B類券商50家，C類券商15家，東興證券獲評B類評級。

在投行業務突飛猛進的同時，東興證券卻深陷IPO項目撤否風波，保薦質量令人堪憂。除了前面提到的澤達易盛財務造假，東興證券還成為廣東證監局專刊中唯一“點名”的保薦機構。

據報道，2022年11月，廣東證監局向轄區券商投行部門下發了最新一期《廣東資本市場監管動態》，其中提到，東興證券近三年申報的5個項目全部以撤否告終，轄區2021年以來只有2個被否項目，均由該機構保薦。東興證券對于前期已經“一否一撤”的項目，未能核查清楚前次現場檢查已經發現的發行人涉嫌體外資金循環問題即予申報，導致項目再次撤回。

通過查詢發現，上述東興證券“一否一撤”的項目分別為九恒條碼和凱金能源。九恒條碼于2019年6月20日首次遞交上市申請，2021年1月28日迎來發審委審核，首發未獲通過，成為2021年第二家IPO被否的企業。凱金能源在2017年6月、2019年5月、2021年7月三次闖關IPO，前兩次申請在創業板上市，2021年則轉戰上交所主板，以撤材料告終。

廣東2021年以來另一個由東興證券保薦的IPO被否項目則為科萊瑞迪，2021年12月31日獲受理，2022年9月22日被創業板上市委否決。被否原因主要與其成長性不符合創業板“三創四新”定位有關。上市委認為其主營產品市場空間有限，新產品能否實現規模收入尚不明確。

另據同花順iFinD數據顯示，截至今年4月1日，近一年東興證券保薦家數為38家，終止撤否率達18.42%，高于17.71%的行業平均值0.71個百分點。

特約記者丨李建榮