4月7日訊(記者葉淺 單盛群)6日晚間，巴比食品（605338）(605338.SH)披露2022年年度報告，報告期內巴比食品實現營業收入15.25億元，同比增長10.88%；歸母凈利潤2.22億元，同比下降29.19%。

年報公布后，部分機構給出“買入”評級，但難掩公司在銷售渠道、銷售區域方面的隱憂。

資料顯示，巴比食品主要從事中式面點食品的研發、生產與銷售，公司打造了“直營門店銷售、特許加盟銷售和團體銷售為一體”的經營模式，是一家“連鎖門店銷售為主，團體供餐銷售為輔”的中式面點速凍食品制造企業。

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其中，特許加盟銷售模式是巴比食品將面點成品產品、餡料、外購成品銷售給加盟商，加盟商直接將從公司購買的成品或利用從公司購買的餡料加工成符合要求的成品后再銷售給終端客戶。

近年來，特許加盟銷售收入對巴比食品營收的貢獻較高，始終徘徊在八成上下。2019-2022年，公司特許加盟銷售收入分別為9.18億元、8.13億元、11.21億元和11.38億元。

與此同時，巴比食品加盟門店數量不斷增長。由2019年的2915家增至2021年末的3461家，除了2020年外，單店收入基本都能保持在32萬元的水平。2022年公司繼續迅猛開店，截至2022年末，加盟門店數量增至4473家，相比上年底增長22.62%，但是帶來的收入僅比上年同期微增1.54%。

此外，巴比食品的近九成營收依賴單一地區，或許是公司發展的“硬傷”。

從區域來看，巴比食品的門店主要集中在華東地區，報告期實現收入13.22億元，占總營收的86.76%，華南和華北僅為9223.39萬元和4427.06萬元。

不難看出，巴比食品存在銷售地區過于局限，公司已然在華東深耕多年，該地區恐難以給公司繼續提供太大的成長空間。

為了改善對華東地區的依賴，2021年，巴比食品大舉進軍華中地區市場。

2021年1月份，巴比食品與王勇、王竹林、丁劍鋒、陳向軍等4位交易對方簽署《投資合作協議》，約定由交易對方設立目標公司武漢德祥中茂食品有限公司(以下簡稱“德祥中茂”)，德祥中茂運營滿12個月，并達到收購條件后，通過受讓股權或受讓股權加增資方式實現持有德祥中茂70%的股權。

公開資料顯示，德祥中茂擁有武漢地區連鎖早餐店“好禮客”“早宜點”品牌。在2021年末，“好禮客”“早宜點”品牌門店共有461家，巴比食品門店共有174家。

2022年2月23日，巴比食品正式與交易對方簽署《股權轉讓協議》，以2250萬元受讓德祥中茂75%股權。股權交易完成后，德祥中茂成為巴比食品的控股子公司，更名為中飲巴比餐飲管理(武漢)有限公司(簡稱“巴比武漢”)，在二季度納入巴比食品的合并報表。報告期內，巴比武漢實現營收6229.22萬元，凈利潤虧損763.43萬元。