消息●記者蔡嘉

隨著國企改革的加速，山西焦煤（000983）集團旗下上市公司山西焦煤(000983.SZ)穩步推進對集團資產的收購。

日前，山西焦煤披露重組草案，上市公司擬作價79.28億元收購華晉焦煤51%股權以及明珠煤業49%股權，并募集配套資金不超過44億元。其中，華晉焦煤持有明珠煤業51%股權。

(資料圖片僅供參考)

記者注意到，這是近兩年來，山西焦煤集團第二次向上市公司注入旗下資產。2020年12月，山西焦煤曾分別作價3.89億元、63.23億元收購騰暉煤業51%股權、水峪煤業100%股權。若此次重組完成，山西焦煤將合計斥資超146億收購山西焦煤旗下資產。

化解同業競爭問題、推動集團資產證券化，是山西焦煤集團接連推動旗下資產上市的主要原因。對于山西焦煤而言，多筆收購還將助力公司打造焦煤板塊龍頭上市公司。

事實上，近兩年來，煤炭行業處于景氣周期，在此前收購的騰暉煤業、水峪煤業助推下，2021年山西焦煤業績翻番。今年上半年，公司實現營業收入277.13億元，同比增長44.14%；凈利潤56.94億元，同比增長192.88%。

此次山西焦煤集團繼續作出業績承諾，2022年至2024年，此次重組的核心標的華晉焦煤將實現扣非歸母凈利潤累計不低于49.22億元。

再擬79.28億收購山西焦煤集團旗下資產

與半年前的方案不同，山西焦煤上調了對兩家標的公司的收購價格。

根據最新的重組草案，山西焦煤擬通過發行股份及支付現金方式購買焦煤集團持有的分立后存續的華晉焦煤51%股權，以及李金玉、高建平合計持有的明珠煤業49%股權。其中，華晉焦煤持有明珠煤業51%股權。

根據評估，華晉焦煤、明珠煤業100%股權的評估值分別為143.36億元、6.94億元，較其股東全部權益賬面值分別增值204.58%、81.15%。本次交易中，華晉焦煤51%股權的交易價格由此前的66億元調增至73.11億元，明珠煤業49%股權的交易價格由此前的4.43億元調增至6.16億元，交易價格合計約為79.28億元。

同時，山西焦煤還將募集配套資金總額不超過44億元，分別投入到于沙曲一二號煤礦智能化項目、沙曲一二號煤礦瓦斯綜合開發利用項目、支付本次交易的現金對價及償還銀行貸款。

記者注意到，本次重組是山西焦煤自2020年12月之后再次計劃收購大股東旗下資產。事實上，近年來煤炭行業近年來的快速發展，新礦井及所屬配套選煤廠的投產建成，煤炭資源整合的推進，山西焦煤集團和上市公司部分產品有了同質性，產生了一定程度的同業競爭。

2020年12月，山西焦煤就曾披露，公司分別作價3.89億元、63.23億元收購騰暉煤業51%股權、水峪煤業100%股權。此筆交易中，騰暉煤業、水峪煤業與山西焦煤共同受到山西焦煤集團控制。將騰暉煤業、水峪煤業裝入上市公司體系內，則將有助于部分解決上市公司與山西焦煤集團間的同業競爭問題。

同樣的，此次交易中，作為核心標的的華晉焦煤也受山西焦煤集團控制。山西焦煤表示，通過本次重組，將標的公司注入上市公司，納入上市公司合并范圍，推動煤炭資源整合，打造焦煤板塊龍頭上市公司，減少上市公司與控股股東之間同業競爭，降低彼此間關聯交易。

通過專業化重組，將騰暉煤業、水峪煤業和華晉焦煤先后納入到上市公司體內，將有利于提升山西焦煤集團資產證券化水平。

粗略計算，近兩年內，山西焦煤收購上述四家公司，交易價格合計達到146.4億元。

行業正景氣上半年凈利潤增近193%

隨著交易價格的上調，本次交易中兩家標的公司的業績承諾也隨之上漲。

經過調整之后，山西焦煤集團承諾，華晉焦煤在2022年至2024年各年度的扣除非經常性損益后的歸母凈利潤分別不低于20.99億元、13.66億元、14.57億元，累計不低于49.22億元。前次重組方案中，華晉焦煤2022年和2023年的扣非歸母凈利潤承諾數分別為12.18億元、12.29億元。

除了對華晉焦煤直接作出業績承諾之外，山西焦煤集團還承諾，華晉焦煤旗下的采礦權資產組也將在2022年至2024年實現的凈利潤分別不低于10.12億元、11.55億元、19億元，累計不低于40.67億元。

這也與近兩年來煤炭行業處于景氣周期不無關系。去年以來，隨著經濟穩定恢復，煤炭消費量持續快速增長，煤炭生產總體穩定，煤炭進口快速下降，煤炭市場供需兩旺，煤炭價格高位波動，行業效益逐漸恢復。繼2021年凈利潤翻倍增長至41.66億元之后，今年上半年，山西焦煤實現營業收入277.13億元，同比增長44.14%；凈利潤56.94億元，同比增長192.88%。

值得一提的是，此前山西焦煤向山西焦煤集團收購的兩家公司均順利完成業績承諾，這對于上市公司的業績起到了增厚作用。年報顯示，2021年，騰暉煤業和水峪煤業分別實現扣非凈利潤3.14億元、6.71億元，均高于當期2.77億元、5.97億元的業績承諾數。

此次重組草案披露，2020年至2022年一季度，華晉焦煤分別實現營業收入51.5億元、88.84億元、21.96億元，歸母凈利潤3.64億元、18.35億元、5.78億元，扣非歸母凈利潤分別為3.47億元、18.68億元、5.76億元。

同期，另一大標的公司明珠煤業則分別實現營業收入3.48億元、6.99億元、1.71億元，凈利潤分別為8572.34萬元、2.84億元、7324.87萬元。

可以預見的是，華晉焦煤和明珠煤業的并表，將進一步增強山西焦煤的盈利能力和業務規模。