航發(fā)控制（000738）10月27日發(fā)布投資者關(guān)系活動記錄表，公司于2022年10月26日接受64家機構(gòu)單位調(diào)研，機構(gòu)類型為QFII、保險公司、其他、基金公司、海外機構(gòu)、證券公司、陽光私募機構(gòu)。

(資料圖)

投資者關(guān)系活動主要內(nèi)容介紹：

問：公司前三季度各業(yè)務(wù)板塊的增長情況如何？

答：2022年1-9月航空發(fā)動機及燃氣輪機控制系統(tǒng)業(yè)務(wù)同比增長約26%，控制系統(tǒng)技術(shù)衍生品業(yè)務(wù)同比增長約16%，國際合作業(yè)務(wù)同比增長約3%。

問：公司各子公司前三季度經(jīng)營情況？

答：前三季度，疫情、限電等外部環(huán)境因素對公司生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生一定影響，但公司各子公司積極主動應(yīng)對，狠抓配套交付和試驗任務(wù)，主要科研生產(chǎn)任務(wù)順利交付，整體經(jīng)營情況良好，收入利潤均實現(xiàn)兩位數(shù)增長。其中：

中國航發(fā)西控科技收入同比增長30.8%；

中國航發(fā)紅林收入同比增長17.4%；

中國航發(fā)北京航科收入同比增長22.8%；

中國航發(fā)長春控制收入同比增長11.1%。

問：公司單季度的毛利率之間存在波動的原因？

答：公司近三年每個季度的毛利率趨勢：一二季度偏高，三四季度略低，具有一定的行業(yè)特征。主要受以下因素影響：

（1）公司每年年末進行財務(wù)決算，統(tǒng)籌考慮成本費用核算的完整性、準(zhǔn)確性，存在補足費用情況；

（2）公司費用預(yù)算控制前期相對較緊；受多品種小批量的產(chǎn)品生產(chǎn)特征影響，上半年發(fā)生的外協(xié)加工等業(yè)務(wù)在下半年集中結(jié)算導(dǎo)致存在結(jié)算時間差異；

（3）部分產(chǎn)品結(jié)算暫定價與最終定價存在差異，下半年價格差異對公司產(chǎn)生一定影響。

問：公司三季度合同負債環(huán)比提升的原因？后續(xù)是否還會收到更多的預(yù)收款？

答：三季度合同負債增長主要原因為：三季度軍品訂貨會后，客戶為部分新增訂單支付的相關(guān)預(yù)付款。合同負債主要是客戶針對“十四五”期間相關(guān)重點關(guān)注型號支付的預(yù)付賬款,是客戶為保障公司產(chǎn)品及時交付實行的一種支持舉措。客戶關(guān)注內(nèi)容是多維度的，包括交付及時性、產(chǎn)品質(zhì)量、生產(chǎn)成本等方面。客戶通過合同負債加大企業(yè)的前期投入，合理布局生產(chǎn)，鼓勵企業(yè)與之達到比較高的契合度，未來合同負債可能還會有，但具體規(guī)模要看客戶訂單需求情況。

問：公司售后服務(wù)費增長主要指是什么，該費用后續(xù)展望？

答：公司的售后服務(wù)費是主要針對用戶外場需要發(fā)生的相關(guān)費用，包括外場服務(wù)費、銷售人員的工資、差旅費、外場領(lǐng)購的備品、備件以及委托代銷手續(xù)費等，報告期售后服務(wù)費增長主要原因：一是受疫情影響，物流不暢，用戶增加了部分儲備，原材料集中結(jié)算增加；二是公司對內(nèi)部業(yè)務(wù)核算統(tǒng)一核算項目，對個別子公司原在生產(chǎn)成本—外場保障成本中核算業(yè)務(wù)統(tǒng)一銷售費用售后服務(wù)費核算；三是隨著業(yè)務(wù)規(guī)模增加，售后服務(wù)費相應(yīng)增加。

后續(xù)展望：隨著公司營業(yè)收入規(guī)模增加，售后服務(wù)費會相應(yīng)增加，但對公司利潤增長不構(gòu)成重要影響。

問：目前公司的應(yīng)收賬款仍然較多，相應(yīng)計提了壞賬損失，這個主要是因為疫情影響主機單位的回款嗎？后續(xù)壞賬轉(zhuǎn)回的可能性？

答：公司應(yīng)收賬款相對較多主要受行業(yè)結(jié)算特點的影響。從公司所處的行業(yè)特點看，在產(chǎn)品交付流程上公司屬于前端，公司產(chǎn)品配套發(fā)動機主機，發(fā)動機主機配套飛機整機，但回款流程處于末端，資金回籠取決于飛機整機交付及最終用戶的撥款節(jié)點，通常在年底回款較多，疫情對貨款回收有一定影響，但影響不大。公司主要產(chǎn)品為軍品，客戶主要為航發(fā)集團系統(tǒng)內(nèi)主機廠所，客戶的履約能力有充分保障，不存在違約無法收回情形。

問：公司目前單季度的資本開支比較低，當(dāng)前募投項目建設(shè)的進展如何？

答：2022年單三季度募投項目投入額約為上半年累計額的126%，投入呈現(xiàn)加快趨勢。上半年，為進一步加強募投項目投資聚焦主業(yè)和核心能力提升，提高投資回報率，公司對軍工固定資產(chǎn)投資方案進行了再細化完善，按照軍工固定資產(chǎn)投資監(jiān)管要求與上級主管部門進行了多次溝通。此外設(shè)備采購涉及招投標(biāo)及合同簽訂等工作，啟動實施周期較長，同時長春、西安、貴陽等地疫情多點突發(fā)，一定程度上影響了相關(guān)工作開展，但是下半年公司加大了推進力度，目前按照年度投資計劃進行中。

問：目前公司和614的廠所協(xié)同是什么情況？

答：公司與614所都是中國航發(fā)集團直屬單位，共同負責(zé)航空發(fā)動機控制系統(tǒng)的研制生產(chǎn)。其中614所是控制系統(tǒng)總體所，主要從事航空發(fā)動機控制系統(tǒng)的總體方案設(shè)計，及其中的軟件、電子控制器等產(chǎn)品的研制生產(chǎn)工作，公司主要從事航空發(fā)動機控制系統(tǒng)中關(guān)鍵機械液壓執(zhí)行機構(gòu)的研制生產(chǎn)工作，雙方產(chǎn)品共同構(gòu)成一個完整的控制系統(tǒng)，是相輔相成、密不可分的。

問：近期公司的股權(quán)激勵是否有什么進展？

答：國資委、證監(jiān)會在國有企業(yè)股權(quán)激勵方面明確了政策支持，2022年5月，國資委下發(fā)了《提高央企控股上市公司質(zhì)量工作方案》，再次明確支持符合條件的上市公司科學(xué)高效規(guī)范地開展中長期激勵，建立健全覆蓋經(jīng)營管理骨干和核心科研技術(shù)人員的激勵機制，公司不存在政策限定的情形。

股權(quán)激勵的內(nèi)在利益分配機制決定了整個激勵計劃的實施將對上市公司持續(xù)經(jīng)營能力和股東權(quán)益帶來持續(xù)的正面影響。從整個集團層面考慮，如何統(tǒng)籌主機、控制系統(tǒng)及成附件在研發(fā)、生產(chǎn)、管理等方面的骨干人才激勵機制，需在保證隊伍穩(wěn)定、科研與生產(chǎn)協(xié)同推進的前提下，抓住重點和主要矛盾，循序漸進。目前公司通過新政策學(xué)習(xí)、調(diào)研交流，持續(xù)推進股權(quán)激勵研究工作，爭取早日列入集團公司試點單位，具體時間節(jié)點尚待主管機關(guān)通知，公司也在熱切期盼中。

問：公司的新老產(chǎn)品毛利率孰高？

答：一般成熟產(chǎn)品毛利率更高，新研或者在研產(chǎn)品因為處于研制階段，受產(chǎn)量不高、工藝成熟度低、工人熟練程度低等影響無法形成規(guī)模效應(yīng)。

問：公司航空發(fā)動機控制系統(tǒng)維修業(yè)務(wù)收入占比，毛利率情況？

答：目前公司航空發(fā)動機控制系統(tǒng)維修業(yè)務(wù)約占公司營業(yè)收入的8%-10%左右。維修費用由用戶定價，毛利率與航空發(fā)動機控制系統(tǒng)產(chǎn)品大致相當(dāng)。雖然航空發(fā)動機產(chǎn)量增加，但隨著航空發(fā)動機技術(shù)成熟度提升，其質(zhì)量、性能、可靠性也在持續(xù)提升，因此預(yù)計一段時間內(nèi)修理業(yè)務(wù)的增長將維持相對穩(wěn)定的發(fā)展態(tài)勢。

問：國際合作業(yè)務(wù)恢復(fù)情況如何，預(yù)計能否達到疫情前的水平？

答：公司國際業(yè)務(wù)產(chǎn)品屬于高端機械產(chǎn)品，與國際知名航空客戶長期合作密切，擁有同類供應(yīng)商相對難以替代的優(yōu)勢，隨著疫情形勢好轉(zhuǎn)，民航產(chǎn)業(yè)的恢復(fù)，國際合作業(yè)務(wù)將不斷恢復(fù)增長。今年前三季度國際合作業(yè)務(wù)同比增長約3%，但從目前形勢看，預(yù)計規(guī)模恢復(fù)至疫情前水平還需要一定時間。

問：公司控制系統(tǒng)衍生品業(yè)務(wù)發(fā)展情況如何？

答：公司的控制系統(tǒng)技術(shù)衍生品業(yè)務(wù)主要涉及地面戰(zhàn)車、彈用動力控制系統(tǒng)、汽車自動變速執(zhí)行機構(gòu)等產(chǎn)品，其中占比較大的是地面戰(zhàn)車、彈用動力控制系統(tǒng)及零配件業(yè)務(wù)，尤其是彈用動力和無級驅(qū)動產(chǎn)品隨著實戰(zhàn)、實彈化訓(xùn)練強度提升，需求增長較快；同時公司積極開發(fā)機電液業(yè)務(wù)，為航空航天配套的電磁閥、傳感器等產(chǎn)品實現(xiàn)系列化發(fā)展，電液伺服閥應(yīng)用研究加快，完成了多型線位移傳感器、節(jié)流閥產(chǎn)品開發(fā)和技術(shù)突破。

問：報表中少數(shù)股東權(quán)益同比增加124.35%，是否主要是國撥項目結(jié)題轉(zhuǎn)資本增加？

答：是。國撥項目是國家為提升軍工項目配套生產(chǎn)能力的直接投入。

在撥入時通過專項應(yīng)付款核算，在項目結(jié)題時轉(zhuǎn)入資本公積，在公司合并報表中列示在少數(shù)股東權(quán)益中。在轉(zhuǎn)為國有資本股份之前，其產(chǎn)生的收益由公司無償享受。

問：公司增長與主機廠是否保持相同比例？

答：公司航空發(fā)動機控制系統(tǒng)產(chǎn)品主要交付主機廠，因此航空發(fā)動機控制系統(tǒng)業(yè)務(wù)增長與主機廠基本保持一致態(tài)勢。

問：公司產(chǎn)品外協(xié)外委情況？

答：外協(xié)外委方面，公司以保障任務(wù)高質(zhì)量交付為導(dǎo)向，堅持“兩頭在內(nèi)、中間在外、核心在手”的原則，重點建設(shè)關(guān)鍵工序加工、總裝、試驗等核心能力，鼓勵子公司按照“小核心、大協(xié)作、社會化、專業(yè)化”，培育戰(zhàn)略供應(yīng)商、結(jié)成利益共同體，充分提高資源配置效率。

每個子公司外協(xié)外協(xié)外委情況不同，個別子公司零部件外協(xié)占比較高的達30%-40%，后續(xù)視需要占比可能進一步提高。

問：公司產(chǎn)能是否存在限制？

答：公司產(chǎn)能能夠保障客戶需要。一方面在十四五期間，公司開展募投項目建設(shè)的核心就是擴產(chǎn)能、補短板。另一方面，公司積極開展非核心業(yè)務(wù)對外轉(zhuǎn)移，充分利用社會資源提升航空發(fā)動機控制系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)鏈韌性，因此公司產(chǎn)能能保障科研生產(chǎn)任務(wù)需求;

中國航發(fā)動力（600893）控制股份有限公司主要從事航空發(fā)動機控制系統(tǒng)及衍生產(chǎn)品、國際合作業(yè)務(wù)、非航空產(chǎn)品及其他三大業(yè)務(wù)。其中，航空發(fā)動機控制系統(tǒng)及衍生產(chǎn)品主要包括航空發(fā)動機控制系統(tǒng)及衍生產(chǎn)品的研制、生產(chǎn)、修理、銷售與服務(wù)保障；國際合作業(yè)務(wù)主要是為國外知名航空企業(yè)提供民用航空精密零部件的轉(zhuǎn)包生產(chǎn)，如航空發(fā)動機搖臂、飛控系統(tǒng)和燃油系統(tǒng)滑閥偶件及其他精密零件的制造；非航產(chǎn)品及其他業(yè)務(wù)主要包括以動力控制系統(tǒng)核心技術(shù)為依托，重點向兵器、船舶、航天、汽車等動力燃油與控制系統(tǒng)及衍生產(chǎn)品研制、生產(chǎn)、試驗、銷售、維修保障拓展。2019年，公司榮獲2019年度國防科技工業(yè)企業(yè)管理創(chuàng)新成果二等獎。

調(diào)研參與機構(gòu)詳情如下：