作 者丨彭強

編 輯丨張星

圖 源丨圖蟲

(資料圖)

在已經披露的三季報數據中，“三桶油”中分出了明顯的兩個梯隊：資產側重于上游勘探開發的中國石油（601857）（601857.SH）和中國海油（600938）（600938.SH），前三季度凈利潤雙雙突破千億大關，中國石化（600028）（600028.SH）的利潤則有小幅下滑。

分業務板塊來看，高油氣價格帶動上游勘探生產業務和利潤的大幅增長，但下游需求萎縮和成本的上升，則讓煉化板塊表現不佳，中國石化受到的影響則最大。

隨著四季度的到來以及北半球冬季的臨近，能源市場仍將面臨諸多不確定因素。國內冬季的供暖季即將到來，中國石油、中國海油都表示，將全力保障冬季天然氣供應。

油氣公司業績強勁增長

中國石油10月27日晚公布財報顯示，今年前三季度，公司實現營收2.46萬億元，同比增長30.6%；實現歸母凈利潤1202.7億元，同比增長60.1%。中國海油的增長勢頭更為兇猛，前三季度營收3111.45億元，同比增長78.97%；實現歸母凈利潤達1087.7億元，同比增長105.9%。

相較而言，中國石化則可以用增收不增利來形容。今年前三季度，中國石化實現了2.45萬億元的營收，同比增幅達到22.6%；歸母凈利潤為566.6億元，在去年基礎上下滑5.6%，再度在“三桶油”的業績對比中掉隊。

按照“三桶油”的業績數據來看，中國石油、中國石化、中國海油前三季度累計實現歸母凈利潤達2857億元，平均日賺約10.47億元，創下了一個新紀錄。

作為國內油氣生產的主力軍，“三桶油”油氣產量繼續實現增長。前三季度，中國海油實現油氣總凈產量4.61億桶油當量，同比增長9.3%，創下歷史同期的最高值；中國石油前三季度國內原油、天然氣產量均實現小幅增長，報告期內全球油氣當量產量為12.5億桶，同比增長0.2%。

中國石化前三季度實現油氣產量3.63億桶油當量，同比增長2.3%；其中，原油和天然氣的產量分別同比增長1.0%和4.1%。

今年前三季度，受到地緣政治沖擊和供需偏緊的影響，全球石油和天然氣價格沖高回落，整體處于歷史同期的高位。根據大宗商品資訊機構金聯創統計，截至10月20日，WTI原油年度均價為97.48美元/桶，同比上漲43.14%；布倫特年度均價為101.84美元/桶，同比上漲43.54%。

與國際油價走勢相當，中國石化前三季度原油和天然氣的實現價格分別為94.24美元/桶和7.54美元/千立方英尺，同比漲幅分別為54.6%和11.9%；中國石油前三季度國內原油平均實現價格95.58美元/桶，同比上漲52.6%，國內天然氣平均實現價格為7.78美元/千立方英尺，同比增長31.2%。

中國海油前三季度實現桶油主要成本30.29美元/桶油當量，平均實現油價101.4美元/桶，同比上升55.8%；平均實現氣價8.14美元/千立方英尺，同比上升20.2%。

化工、成品油需求萎縮明顯

對于石油石化公司來說，前三季度國際石油和天然氣價格仍處于歷史同期的高位，這為上游油氣資產板塊帶來巨大的利益，但下游成品油、化工和乙烯消費需求的萎縮，則讓化工板塊和煉油板塊表現不佳，這也成為中國石化業績下滑的主要原因。

分業務板塊來看，中國石化在勘探開發、煉油、營銷和分銷業務板塊分別收獲了462.45億、206.45億和231.54億元的息稅前利潤，但化工板塊則由于化工產品毛利大幅下降的影響，實現息稅前凈虧損10.61億元。

根據中國石化披露的數據，前三季度，中國石化原油加工量下滑了5.6%，除了柴油產量實現4.7%的增長以外，汽油、煤油、化工輕油產量均有不同程度的降低；在營銷方面，中國石化的成品油總經銷量、零售和分銷量，以及單站年均加油量也都有不同程度的下降。

在中國石油的各大業務板塊里，油氣與新能源業務繼續貢獻強勁的利潤增長，但化工業務在營收增長13.2%的情況，經營利潤減少了120.78億元，最終經營虧損2.21億元。

和中國石化類似，中國石油前三季度汽油和煤油的產量和銷量均有不同程度的下降，柴油則在加工量同比降低6%的情況下，實現了9.8%的銷量增長。在化工板塊，中國石油前三季度合成樹脂、合成纖維原料、合成橡膠和尿素的產量均有不同程度下降。

中國石化在財報中表示，前三季度，化工板塊面臨著產業鏈高成本、高庫存和低毛利的困難局面。中國石油證券事務代表梁剛在10月28日下午舉行的業績發布會上表示，公司化工板塊的虧損主要受到原材料成本上升影響。

油氣巨頭全力保冬供

今年以來，國際油價隨著投資者對于供應趨緊的擔憂不斷走高，東歐地緣政治沖突引發的全球能源市場結構性失衡，進一步推高了油價。此后，隨著全球通脹的蔓延，以及高能源價格對下游需求的抑制作用，加之全球經濟增速疲軟，國際油價從高位不斷下滑。

金聯創原油分析師奚佳蕊對介紹稱，四季度是傳統意義上的原油消費淡季，汽油需求已經降至年內最低水平，餾分油需求尚未完全啟動，因此原油價格在四季度往往呈現逐步回落態勢。

在奚佳蕊看來，冬季潛在的全球疫情風險可能會影響原油需求，而美國能源部的戰略原油采購價格、規模和時間節點也都將影響到國際油價走勢，此外OPEC+減產、全球主要經濟體的貨幣政策、歐美對俄制裁等，都將為全球油市帶來更多不確定性。

中國石油財務總監王華表示，預計四季度中國經濟將呈回穩向好態勢，預計四季度成品油和天然氣的需求同比都會保持增長，價格也將在較高位置運行。

今年冬季，由于供需形勢趨緊以及東歐地緣政治沖突的影響，全球天然氣市場供需形勢將更為復雜。中國海油首席財務官謝尉志向表示，今冬全球天然氣市場不確定因素仍然較多，大概率將維持供需偏緊的趨勢，中國海油已經做好準備，在冬季采暖季需求高峰到來時，開足馬力保證國內天然氣供應充足。

在10月28日舉行的業績電話會上，中國石油方面也表示，公司持續推進儲氣庫儲氣調峰能力建設，各儲氣庫按最大能力儲氣，為冬季保供做好準備。

王華介紹稱，公司三季度進口天然氣209.4億方，進口天然氣虧損89.2億元，退稅35.2億元。進口氣虧損的原因是管道氣與9至12個月之前的國際油價掛鉤，隨著國際油價的上升，公司進口氣成本也在不斷增加，而國內門站價格沒有相應地調整，這是導致進口氣虧損的主要原因。

王華預計，今冬天然氣消費還將增長，但國際氣價尤其是現貨價格變化很大，公司將通過加大國產氣增儲上產、多渠道低成本籌集天然氣資源等方式，實現天然氣保供以及公司效益的雙重保障。