● 本報記者于蒙蒙

11月25日，市值近600億元的中天科技（600522）開盤迎來一字跌停，截至收盤，賣盤前五檔的封單積累超200萬手。消息面上，公司11月24日晚披露，公司董事會授權公司及中天海纜管理層啟動分拆中天海纜境內上市的前期籌備工作。值得注意的是，中天科技在11月14日互動易平臺稱，自海纜分拆項目終止后，公司沒有審議過分拆中天海纜上市的事項。

作為核心子公司，中天科技前腳否認后又突然宣布分拆，這一動作引起眾多投資者公開質疑。中天科技在11月25日午間緊急補充說明，(分拆事項)是基于投資人通過多個渠道反復詢問，公司董秘遂請示公司董事長，繼而提請董事會審議，“公司前期在E互動、業績說明會對投資者提問的回復是對當時業務狀態的客觀說明，符合實際情況。”

(相關資料圖)

市場反應“意外”

記者獲悉，在前述籌劃分拆的提示性披露后，某券商組織了一場電話會議，中天科技副董事長薛馳和董秘楊棟云參加，就分拆事項與投資者進行交流。在一個多小時的會議中，不理解成為多數投資者對于分拆事項的第一反應。

薛馳在電話會上回應稱，在中天科技10月披露三季報時點，有眾多投資者詢問公司是否有中天海纜分拆上市的計劃。公司當時并沒有對此做出正式討論，因為這件事是在集團層面決策，上市公司層面并不知曉。薛馳說：“尤其有投資者說通過其他渠道聽說要分拆，我們感覺很詫異，也感覺到資本市場的諸多言論干擾了我們。所以對于分拆，近期公司對此做了很嚴肅的討論和咨詢，我們也在討論的第一時間就做了提示性公告。”

不過，上述解釋并未打消投資者的顧慮。在公告次日，中天科技遭遇跌停。中天科技緊急在11月25日午間發布補充說明公告，詳細解釋分拆事項來龍去脈，“公司董事會秘書于2022年11月14日下午向董事長匯報投資人關注的熱點問題，請示是否將部分重大事項提請董事會決策。董事長同意將籌劃分拆海纜上市議案提請最近一次董事會討論。公司于11月24日以通訊方式召開董事會、監事會，董事會投票表決籌劃海纜分拆上市議案，取得通過。公司于當日晚間提交披露了本次董事會決議公告及籌劃中天海纜分拆上市的提示性公告。”

業績占比較高

中天海纜分拆事項之所以引起市場關注，是因為其是中天科技業績的重要支撐，同時處在高景氣度的海上風電板塊，是機構配置的主要方向。

資料顯示，中天科技主要產品涵蓋光通信及網絡、電網建設、海洋系列、新能源等。其中，中天海纜主要從事海纜、陸纜的研發、設計、生產和銷售業務，為公司海洋產業中重要子公司。業績層面反映更加直觀，2021年和2022年上半年，中天科技營收分別為461.63億元，200.42億元，歸母凈利潤分別為1.72億元、18.24億元。同期，中天海纜營收分別為106.45億元、45.94億元，凈利潤分別為18.24億元、5.86億元。

本次分拆前，中天科技及子公司持有中天海纜4.8億股，占比89.05%。中天科技稱，根據中天海纜募集資金需求，預計中天海纜增發10%-20%股份，被稀釋后中天科技及子公司股權比例仍保持70%以上，本次分拆上市不會導致公司喪失對中天海纜的控制權，中天海纜仍為中天科技的并表控股子公司。本次分拆，中天海纜將利用募集資金加大科技創新投入，搶抓市場機遇，鞏固競爭優勢。

對于中天科技將這一核心子公司分拆上市，有市場人士表達了擔憂，“分拆之后，雖然有利于子公司做大做強，但短期內對母公司的利潤貢獻肯定有攤薄。”

追溯公告可知，中天科技分拆的想法并非心血來潮。中天科技曾于2020年9月首次啟動籌劃分拆中天海纜上市的計劃。2021年5月，中天海纜向上海證券交易所提交了首次公開發行股票并在科創板上市的申請材料并獲受理。但后續因公司考慮到自身經營情況、統籌安排業務發展和資本運作規劃等原因，公司于2021年8月27日終止分拆中天海纜至科創板上市事項，并撤回相關上市申請文件。

本次分拆上市尚處于前期籌劃階段，中天科技股東大會層面能否通過至關重要。在中天海纜前次分拆上市的籌劃、預案和提交招股書階段，二級市場較為平靜，但本次卻迎來股價一字跌停，投資者的態度顯然不容小覷。截至今年三季度末，中天科技大股東中天科技集團有限公司持股達22.68%，而前十大股東累計持股達37.38%。考慮到中天科技目前的持股比例分散，中天海纜分拆上市面臨一定的不確定性。