（王珞）12月28日，A股第三方換電龍頭運營商協鑫能科（002015）發布股份回購公告，擬斥資5億元-10億元回購公司股份，回購價格不超過20.85元/股。公司表示此舉反映了管理層對公司內在價值的肯定，有利于增強投資者信心、維護公司股價并提升公司的資本市場形象，為公司未來進一步發展創造良好條件。

二級市場表現來看，近期協鑫能科股價遭到大幅殺跌。有分析人士表示，協鑫能科清潔能源主營業務穩健，又在積極布局換電業務，近期股價大幅下挫與公司核心價值出現嚴重背離。

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本次公司拋出股價回購方案，回購價格不超過20.85元/股，截至12月28日公司收盤價12.57元/股，距公司最高回購價仍具有較大空間。市場人士稱，此舉無疑是對近期持續低迷的市場注入一劑強心針。而就在日前，協鑫能科還官宣在非洲津巴布韋收購一處不低于50萬噸氧化鋰儲量的礦源，擬進一步搶占上游資源，夯實移動能源業務板塊的供應鏈保障。

管理層看好發展前景 擬斥資5億-10億回購顯信心

近一個月以來，協鑫能科股價持續走低，截至12月28日，協鑫能科收盤價為12.57元，相較于11月以來最高價15.72元已經下跌了20%左右，12月26日更是一度觸及跌停后反彈拉升。

股價跌跌不休，公司在此時斥巨資拋出股份回購方案也不難看出“救市心切”。公司表示，本次回購是基于對公司未來發展前景的信心以及對公司價值的高度認可，回購股份主要用于股權激勵或員工持股計劃，將完善公司長效激勵機制，充分調動公司管理人員、核心骨干及員工的積極性，提高團隊凝聚力和競爭力，在增強市場信心的同時，也將有效推動公司的長遠發展。

公告顯示，協鑫能科本次回購股份主要通過自有資金集中競價方式，回購期限自董事會審議通過本次回購股份方案之日起十二個月內。回購的公司股份擬用于股權激勵、員工持股計劃，或用于轉換上市公司發行的可轉換為股票的公司債券，并約定回購完成之后36個月內實施前述用途。

本次擬用于回購的資金總額為不低于人民幣5億元（含）且不超過人民幣10億元（含）。按照回購股份價格上限20.85元/股計算，預計回購股份數量為23,980,815股至47,961,630股，占公司當前總股本的比例為1.48%至2.95%，

上游“買鋰”下游“搭車” 加速布局換電業務

據悉，協鑫能科是清潔能源運營領導者，目前已形成清潔能源、移動能源、鋰電儲能三大協同業務板塊。

浙商證券（601878）分析師表示，協鑫能科清潔能源運營主業作為基石產業正逐步擴張，多業務協同下的換電運營業務盈利空間逐步提升，有望打造第二成長曲線。

圍繞換電業務為核心的移動能源板塊，協鑫能科正在加速布局上下游資源，打通產業鏈壁壘，實現業務協同效應。而從近期協鑫能科業務動作來看，換電業務發展戰略也愈發清晰。

今年以來，協鑫能科在換電領域的布局速度明顯加快，先后攜手吉利、一汽解放（000800）、東風汽車（600006）、三一重工（600031）、北汽、輕橙時代等頭部及新造車企，以及地上鐵、快成物流等交通運輸行業頭部平臺達成戰略合作，換電站項目逐步落地。聚焦樞紐、干線、產業集群等場景，目前已在長三角、珠三角、華中、西南區域重點省市規劃了近300座補能港站，接入了16種車型和10種站型。

協鑫能科CEO王振輝還表示，公司中遠期規劃將來要建成6000座換電站、服務超60萬輛電動汽車，達到100GWh管理容量，300億KW售電量，形成千億級產業鏈投資和百億級年利潤規模。

有分析指出，目前全國不到2000座換電站，權威預測2025年2萬座以上，復合增長率達115%，市場存在極大換電需求，預示換電賽道很可能在2023年迎來爆發。以協鑫能科為代表的獨立第三方換電運營商，具有較強的行業資源整合能力，具備更多優勢。

另一方面，協鑫能科還在大舉收入上游鋰礦資源。根據美國行業協會數據，儲能行業2023年復合增長率預計在100%-150%，在整體經濟衰退的背景下，協鑫能科換電業務和鋰礦布局將或踏上增速兩大高速增長的賽道風口。

事實上，協鑫能科切入上游鋰礦更為其移動能源板塊打造了產業鏈閉環。作為儲能原材料，鋰資源能夠充分保障協鑫能科移動能源業務電池包的供應穩定性，降低移動能源原材料成本，增強公司移動能源生態核心競爭力。

值得關注的是，協鑫能科目前已官宣多起“涉鋰”布局。12月23日協鑫能科公告全資子公司協鑫鋰電與 津巴布韋鋰礦公司Zim-Thai Tantalum (Private) Limited簽署《鋰礦資源開發合作協議》，擬最終持有不低于50萬噸氧化鋰儲量的鋰礦51%的股權。

同時，協鑫能科參與“天價鋰礦”斯諾威礦業破產重整的方案也在有序推進，目前，協鑫能科已持有斯諾威礦業66.2%的債權及45.71%的股權。

此外，今年8月，協鑫能科還宣布將公開發行可轉債，擬募資不超過45億元用于投資協鑫電港二期項目及電池級碳酸鋰工廠建設項目，預計電池級碳酸鋰產能達3萬噸。

有分析師預估，綜合行業增速及協鑫能科目前業務進度，僅僅考慮換電業務，2025年就可為公司帶來超過50億元的凈利潤。疊加上游鋰資源的供應保障、成本壓縮，公司未來移動能源板塊將迎來更大爆發。