近日，一則蘋果公司要求供應商減產的傳聞引發市場關注。

1月4日，國內“果鏈”龍頭股立訊精密（002475）（SZ002475，股價29.40元，市值2092億元）跌停。

1月5日早間，立訊精密發布澄清公告稱，目前公司與現有客戶合作均正常開展，業務正有序依照工作計劃正常推進，“蘋果公司要求供應商減產，立訊精密受創最大”報道中提及的公司相關業務不存在特殊變化和影響。

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值得一提的是，可能受早間澄清公告的影響，立訊精密整體股價走勢較強。截至1月5日收盤，立訊精密股價報收29.40元/股，漲幅為3.63%。

公司代工蘋果無線耳機等

公開資料顯示，立訊精密是國內精密制造的龍頭企業，主營業務為消費電子、通信及數據中心、汽車電子和醫療等領域，綜合覆蓋零組件、模組與系統組裝。在消費電子方面，立訊精密因代工蘋果無線耳機AirPods、iPhone手機而廣為人知。

據立訊精密2022年10月初發布的公告顯示，公司2019~2021年前五大客戶銷售收入占營業收入的比例分別為77.04%、82.03%、83.41%，而可比上市公司平均水平分別為75.01%、77.49%和73.56%，立訊精密近兩年的前五大客戶集中度高于平均值。

其中，立訊精密向客戶一銷售的產品主要包括智能耳機、智能手表、顯示結構模組、SIP封測產品、Mini LED模組產品等。公司在2011年收購昆山聯滔電子后進入客戶一的PC連接線供應鏈，后續緊跟客戶一，從線束零組類（轉接頭、無線充電等）逐步擴展至功能模組類（聲學、天線、馬達等）以及整機類（智能耳機、智能手表等）業務。2021年，立訊精密第一大客戶銷售金額占銷售總額的74.09%。

對果鏈廠商來說，“蘋果依賴癥”是一種“甜蜜”的負擔。由于蘋果對產品質量的苛刻追求，業內公認進入蘋果供應鏈意味著企業在技術實力、產品質量上達到頂尖水準。但另一方面，供應鏈受蘋果訂單變動的影響較大。

整體終端環境明年或復蘇

當前，因全球需求疲軟、成本上升以及通脹導致消費者可支配收入下降等原因，IDC報告顯示，2022年第三季度，全球手機銷量為3.02億臺，同比下降9.7%，這已經是全球手機銷量連續第五個季度出現下滑。

消費電子行業低迷時，外界對供應鏈的擔憂進一步加劇。實際上，1月4日，除立訊精密跌停外，比亞迪（002594）電子（HK00285，股價24.85港元，市值559.9億港元）、舜宇光學科技（HK02382，股價92.85港元，市值1018億港元）、東山精密（002384）（SZ002384，股價23.70元，市值405.2億元）也分別下跌4.10%、10.11%、9.36%。其中，東山精密在互動平臺表示，目前公司生產經營一切正常，核心客戶訂單穩定。

截至1月5日收盤，除立訊精密漲了3.63%外，前述其他三只股票均實現“飄紅”，尤其是舜宇光學科技，更是大漲7.71%，而東山精密的漲幅也不小，達到5.90%。

隨著未來國內疫情防控形勢變好、消費者換機周期的到來等，整體終端環境有望在2024年迎來復蘇。群智咨詢總經理李亞琴近期在線上接受媒體采訪時曾表示，“以不同品類換機周期來看，大概是三年到六年，一部分品類如果以三年來看，在2024年有機會看到第一波換機需求的來臨，并且，隨著數字化辦公和混合式辦公持續的主流化，也會加快和加速用戶對于產品更新換代的需求。”