鉛鋅礦產龍頭企業國城礦業（000688）(000688.SZ)積極加碼新能源業務。

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根據最新公告，國城礦業擬投資10億元設立全資子公司——四川國城鋰業有限公司，該子公司經營范圍包括碳酸鋰、氫氧化鋰、金屬鋰的制造、銷售等。

國城礦業傳統業務是鋅精礦、鉛精礦、銅精礦、銀精礦等傳統有色金屬，而從去年開始，公司已朝鋰發力，宣布布局鋰礦資源及設立鋰電池材料合資公司等一系列動作，推進新能源業務發展。

值得一提的是，國城礦業業務拓展的同時，保持了良好的財務狀況和造血能力。截至2022年9月底，公司資產負債率低于行業均值，為50.45%；現金流方面，公司經營性現金流自2012年起就持續為正。

積極布局優質鋰礦資源

根據公告，為落實新能源戰略發展規劃，通過延伸產業鏈布局基礎鋰鹽業務，進一步提升可持續發展能力，公司擬投資人民幣10億元設立全資子公司四川國城鋰業有限公司(暫定名，最終以工商行政管理機關核準登記為準)。

記者注意到，近年來，在雙碳背景下，新能源產業蓬勃發展，動力電池及儲能電池的需求也在不斷攀升。國城礦業順勢而為搶先進行一系列布局，將新能源業務確定為未來重要的戰略發展方向。

從去年起，國城礦業開始大量布局鋰電產業，公司于2022年9月下旬接連發布兩則公告，宣布布局鋰礦資源及設立鋰電池材料合資公司等，形成鋰礦資源—前驅體—正極材料的產業閉環。

2022年9月22日，國城礦業稱全額收購海南國城常青投資合伙企業，總金額約4.97億元，收購完成后間接獲得金鑫礦業48%股權以及其名下鋰礦資源，切入新能源產業上游核心領域。作為國內儲量規模最大的高品質鋰輝石礦之一，金鑫礦業礦產采礦證的證載生產規模為5萬噸/年，探礦權勘查面積13.32平方公里。

同月28日，公司又擬與天奈科技、上海錦源晟共同出資設立兩家合資公司，合作的兩家公司在國內鋰電池材料領域擁有較強的研發能力和行業地位，成立的兩家合資公司將分別從事磷酸鐵鋰、磷酸錳鐵鋰新型正極材料及鋰電池正極材料前驅體業務。

“兩金”占流動資產僅20.02%

國城礦業前身系四川涪陵建筑陶瓷廠，于1997年上市，公司上市后幾度更名、幾度易主，2016年，原控股股東申請破產重整，國城集團作為重整方參與重整并取得實控權，2018年更名為國城礦業。公司目前主要從事鉛、鋅、銅等有色金屬和金、銀等稀貴金屬采選業務。

業績上看，國城礦業的表現不盡如人意。2017年至2020年，公司營收由12.4億元減少至9.08億元，凈利潤由4.12億元減少至1.47億元，扣非凈利潤由4.42億元減少至1.12億元。

2021年，公司盈利能力回升，實現營收17.09億元，同比增長88.36%，凈利潤2.08億元，同比增長41.03%，扣非凈利潤2.14億元，同比增長91.09%。

2022年1—9月，公司延續增長態勢，實現營業收入14.68億元，同比增長90.15%%，凈利潤1.59億元，同比增長2.66%，扣非凈利潤1.66億元，同比增長14.16%。

記者發現，國城礦業維持穩定的財務狀況和現金流能力以支撐業務拓展。截至2022年9月底，公司貨幣資金2.57億元，短期債務僅0.6億元；公司負債率升至50.45%，近年來整體來看低于行業均值。

同時，國城礦業變現能力強勁，截至2022年9月底，應收賬款和存貨“兩金”合計9689.69萬元，占流動資產比例為20.02%，應收賬款周轉率提高至37.75次，存貨周轉率提高至17.03次；期末經營性現金流同比增長63.88%，為4.61億元，這已是其自2012年來連續11年現金流為正數。