同和藥業（300636）11月20日發布投資者關系活動記錄表，公司于2022年11月17日接受9家機構單位調研，機構類型為QFII、其他、基金公司、證券公司。

投資者關系活動主要內容介紹：

公司副總經理、董事會秘書周志承先生對公司2022年前三季度的經營情況作了簡要介紹：

(資料圖)

一、報告期經營情況概述年初至報告期，公司實現銷售收入52,827.5萬元，比上年同期增長23.43%；實現凈利潤7,448.62萬元，比上年同期增長11.93%（若不考慮股權激勵成本同比增長為22.15%）。

今年第三季度，公司經營狀況有了較明顯的改善，各項經營指標同比及環比有明顯增長：三季度實現銷售收入19,229.98萬元，比上年同期增長27.80%（環比增長23.11%）；實現凈利潤3,184.79萬元，比上年同期增長32.60%（環比增長101.44%）；三季度股權激勵成本750.72萬元（其中影響制造成本385.36萬元），不考慮股權激勵成本后毛利率為33.36%（同比增長1.84個百分點），凈利為3822.9萬元，同比增長59.17%，凈利率為19.88%。1-3季度累計股權激勵成本799.68萬元（其中影響制造成本410.5萬元），不考慮股權激勵成本后毛利率為30.09%、凈利為8128.35萬元、凈利率為15.39%。

三季度管理費用同比增長43.37%，年初至報告期，管理費用同比增長39.76%（主要系報告期限制性股票激勵成本增加所致）；三季度研發費用同比增長61.20%，年初至報告期，研發費用同比增長69.82%（主要系報告期研發投入增加所致）。

全年預計銷售收入7.4億，其中內銷2億元，占比26.33%；定制產品1.1億元以上。

二、經營具體情況介紹1、影響2021年四季度業績的全球海運緊張、人民幣升值、原料價格上漲的三大負面因素在2022年前三季度的表現情況：

出口運輸海運緊張及運費暴漲的情況在第三季度已基本恢復正常；

人民幣今年前三季度對美元處于持續貶值狀態，對于公司這種以出口為主的且以美元簽訂合同的原料藥企業比較有利；

原材料價格前三季和去年相比總體有所回落，近期大體平穩。

2、2021年確立的四大板塊經營情況：

內銷保持持續增長，但統計口徑上內銷占比有一定回落；

新產品專利全球范圍內陸續到期，銷售大幅增加；

CMO/CDMO項目今年交貨在四季度比較密集，新項目還沒有開始放量；

老產品出口業務總體平穩增長。

具體情況：

（1）內銷業務：2022年前三季度實現國內銷售14,937.34萬元，同比增長2.83%；占收入比28.28%，同比下降5.66個百分點；主要原因是因產能不足而減少了對外貿公司的銷售，及其他品種外銷收入增速較快所致。非出口的內銷業務繼續保持較快增長。預計明年二廠區的產能釋放后，部分內銷產品與新產品可以轉移到二廠區生產，不但有二廠區的新增產能，而且一廠區的裝置產能利用率也能得到提升，新產品及內銷產品的產能進一步提高。

截止目前國內注冊的提交、發補情況：

2022年3月利伐沙班通過CDE審批，2022年5月米拉貝隆通過CDE審批，利伐沙班和米拉貝隆于2022年10月通過GMP現場檢查，即將開始國內市場銷售；

2022年7月加巴噴丁通過CDE審批；

2022年2月非布司他完成發補，3月維格列汀完成發補，6月瑞巴派特完成發補，7月阿哌沙班完成發補，8月甲苯磺酸艾多沙班完成發補，預計2022年底這5個品種多數在國內可以通過CDE批準；

本年度準備提交注冊的品種有：恩格列凈、阿戈美拉汀、克立硼羅、美阿沙坦鉀；

國內已批準并銷售的品種：鹽酸文拉法辛、塞來昔布、替格瑞洛。

塞來昔布、替格瑞洛二個品種銷售仍然處于上升期。

今年截至目前完成注冊的品種3個，完成發補的品種5個，計劃提交注冊的品種4個，內銷板塊產品儲備較為豐富，明年內銷的原料藥品種將從3個增加到11個。后續隨著越來越多的品種完成CDE注冊，國內原料藥銷售快速增長的趨勢已經確立。

（2）新產品市場情況：

新產品是增速最快的板塊，目前一廠區的新品種生產裝置產能利用率已處于飽和狀態，許多新產品處于供不應求狀態。前三季度新產品銷售收入達1.45億，同比增長46.58%，占收入比為27.54%，同比上升4.35個百分點，新產品增速明顯。（新產品前三季度毛利率為33.83%，同比下降14.61個百分點，剔除某個因工藝問題發生虧損的品種，毛利率為47.04%）。

（3）CMO/CDMO業務：

2022前三季度CMO/CDMO項目收入5347萬元，同比減少20.89%；占收入比10.12%，同比下降5.67個百分點，主要是因為今年CMO/CDMO項目交貨在四季度較為集中（6000萬左右），全年過億的銷售目標會超額完成。

（4）成熟品種出口業務：

2022年前三季度，加巴噴丁受原料價格大起大落擾動被打亂銷售節奏出現銷售下滑，但瑞巴派特、加巴噴丁、塞來昔布、醋氯芬酸等成熟品種的出口業務綜合來看總體平穩，同比變化不大。

3、產能：一廠區今年大部分生產裝置產能緊張，除加巴噴丁以外，其他產品產能利用率基本達到飽和，新產品替格瑞洛、維格列汀、阿齊沙坦、米拉貝隆、阿哌沙班、依度沙班、沃諾拉贊、阿戈美拉汀、恩格列凈、卡格列凈等品種供不應求。目前二廠區一期工程4個車間均已進行試生產。二廠區一期裝置完成試生產后，將使以上品種的產能得到巨大擴充，滿足以上品種全球專利陸續到期后的產能需求。

二廠區二期工程已開工建設。二期將建設7個合成車間和一個研發樓，由于一期已經完成大部分公用工程設施的建設，預計二期的產能建設節奏會更快，部分車間計劃于2023年底完成設備安裝，2024年二季度完成試生產，2024年三季度正式投產。

4、未來發展展望：

我們預計到2025年，公司的銷售收入可以達到25億。其中，新產品海外銷售10億；成熟品種海外銷售6億；CMO/CDMO業務4億；內銷（國內注冊品種11個）4.5-5.5億。

接下來進入投資者提問環節：

問：2015年以來，公司收入比較快速地增長，利潤增速比較慢的原因是什么？

答：從產品角度來說，公司較大產品加巴噴丁對公司的毛利率和利潤增速有較大的負面影響，我記得我們在可轉債募集說明書上披露過，2019年全年扣除加巴噴丁后的綜合毛利率為39%。預計隨著經營不利因素影響減退、新工藝的加巴噴丁全面生產銷售、專利到期的新產品逐漸放量，未來公司利潤增速會加快。

問：公司對加巴噴丁這個品種進行了怎樣的工藝改進？

答：公司曾經將加巴噴丁這個產品做到國內第一的位置，但是之后沒有持續進行工藝優化，被對手反超。公司從2018年下半年開始實施技術攻關，對加巴噴丁進行工藝優化并取得成功，2020年完成技改，產能從1000噸提升到1800噸，在相同的產能利用率下毛利率相比2019年有15至20個點的提升。

問：上游原材料價格波動情況和今年的毛利率情況如何？

答：原材料價格前三季和去年相比總體有所回落，近期大體平穩；今年毛利率整體有所回升，全年呈前低后高態勢。

問：公司CMO/CDMO業務客戶和API業務客戶是否有重疊？

答：公司CMO/CDMO業務將目標定位在原研公司的原料藥替補供應商和國際主流CMO/CDMO公司的高級中間體供應商，同時承接一些專利已到期的原料藥的國內外客戶的CMO業務，與API業務客戶基本不存在重疊，以開拓新客戶為主。

問：公司再融資項目進展如何？

答：目前還在準備材料的過程中，材料申報上去之后審批要四個月左右時間，預計明年上半年可以完成審批，審批下來之后有一年時間擇機發行。再融資的進度與公司二廠區二期的建設進度基本契合。

問：公司的18個新產品處在什么階段？已經有銷售了嗎？

答：不少產品已經產生銷售了，比如替格瑞洛，如果不是今年公司產能受限的話，這個品種的銷售收入是會過億的。

問：有很多同行業規模較大的企業其實研發投入比我們還高，為什么他們沒有像同和這樣有如此多的新產品？

答：這個要看具體情況，比如研發投入的方向，是創新藥還是仿制藥，是原料藥還是成品藥，是大分子生物藥還是小分子化學藥，另外研發的效率也是一個重要因素。

問：公司的制劑業務有何進展？

答：公司在制劑方面的計劃是，在采用公司原料藥、并且不影響現有客戶的前提下，適度向下游制劑延伸，加快推進在研制劑項目，延伸公司價值鏈。目前已經有一些制劑項目在報批階段;

江西同和藥業股份有限公司主營業務為化學原料藥和醫藥中間體的研發、生產和銷售，主要產品方向為特色化學原料藥及中間體、專利原料藥中間體。公司獲得2015年獲宜春市科學技術進步二等獎、江西省科學技術進步三等獎等榮譽。司是技術驅動型企業，連續多年研發投入占銷售額的比例保持在8%-9%，多次被認定為高新技術企業，先后獲批組建了“江西省特色原料藥工程技術研究中心”、“國家博士后科研工作站”、“江西省企業技術中心”、“江西省博士后創新實踐基地”、“江西省新藥研發產教融合創新中心”等技術創新平臺，具有強大的研發能力和技術創新能力。

調研參與機構詳情如下：