11月25日，國美零售(00493.HK)股價出現大幅異動，一掃前期連續下跌的陰霾。午后，伴隨著成交量明顯放大，國美零售股價大幅飆升，收盤漲超40%，創出近年來該股單日漲幅最高紀錄，最終報收0.167港元，成交額9.5億港元。

值得注意的是，受國美零售大幅飆漲帶動，“國美系”其他上市公司股價也出現明顯上漲。

其中，國美通訊（600898）午后快速拉升，不久便封住漲停板至收盤；國美金融科技午后盤中漲近10%，最終收漲7%；中關村盤中也跟漲超過3%，不過尾盤震蕩回調，最終收盤跌0.15%。消息面上，11月24日，國美電器宣布將在全國門店陸續啟動直播模式，這可以視國美零售對業務模式的積極創新，但并不足以催化“國美系”股價的暴漲。

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值得一提的是，今年下半年以來，國美財務壓力不斷加劇，近期停發員工工資的消息還登上了微博熱搜。同時，市場上也多次傳出國美籌劃資產重組或是引入國資戰投紓困的消息。

證券時報.e公司記者也從一位知情人士處獲悉，國美的確有引入投資方進行資產重組的計劃。“此前，在政府有關部門的協調下，國美有意將部分業務轉讓給總部同在北京的一大電商巨頭，不過雙方因交易對價問題并未談攏，彼時此事就此擱置。”

那么，國美系股價大幅飆漲是否與資產重組或是引入戰投迎來重大進展有關？對此，e公司記者致電國美集團相關負責人，不過并未獲得其置評。該人士也指出，近一段時間來，受多重因素影響，國美的確面臨著一些困難，但公司和高管層并未“躺平”，在經營層面積極創新與努力自救。

門店轉型直播業務

從經營層面看，大力推進門店轉型直播運營的國美零售可謂在自救之路上邁出了一步。11月24日，國美電器宣布將以直播帶貨為重要發力點，在全國各地門店創新直播模式。

實際上，此前國美旗下電商平臺真快樂也曾重點布局直播業態。

對此，國美方面表示，相比于過往直播，今后將以各地分部為基點形成全國直播網，聯動線上線下（300959）打造“直播常態化”，同時將更注重娛樂性和專業性融合。直播業務涉及的品類廣泛成員多元，將由國美電器總部、各大區域超過上千家門店、加盟店、社會推手共同參與打造，涵蓋家電、日用百貨、零食、美妝等全品類商品。截至今年11月，國美已累計發展社會推手超過33萬人。

值得一提的是，國美創始人黃光裕的妹妹，現為國美零售TO C事業群董事長的黃秀虹，也對于新直播模式表示十分看好。

她表示，創新直播模式是國美“家.生活”戰略的重要舉措之一，在于國美遍布全國的數千家門店以及完善、穩定的供應鏈體系。特別是各地新模式店的陸續落地，意味著國美新零售基礎設施已搭建完畢，線上線下進一步融合，通過場地、貨盤、渠道等深度整合，為直播帶貨等營銷形式提供基礎保障。

實際上，國美近期在門店業務探索與創新方面動作頻頻。此前的9月，國美西壩河新模式店開啟試營業，也是北京首家城市型展廳新模式店，負責這項業務的兩位高管分別是黃光裕的妹妹黃秀虹以及國美四大老臣之一李俊濤。不過，國美門店大力推進的創新直播模式能否扭轉國美目前的局面還有待時間檢驗。

預期收入大幅下滑

10月21晚間，國美零售在港交所公告稱，前三季度累計銷售收入與去年同期相比將下滑約55%至60%之間。據此，預期2022年全年業績將較去年出現大幅下滑。

實際上，收入的大幅下降導致該公司出現較為嚴重的財務壓力。國美零售業也直言，收入下滑造成了國美零售部分應付金融機構貸款逾期。受此影響，集團所持中關村股票被凍結，合計約5500萬股。公司正積極與該等金融機構洽談，以期得到良好的解決方案。

今年8月，國美零售發布的半年報顯示，2022年上半年，公司實現銷售收入約為121.09億元，同比下降53.5%；凈利潤約為虧損29.66億元，去年同期虧損為19.74億元，虧損持續擴大。公司在財報中直言，上半年，全國疫情反復，線下商業受到明顯影響；自疫情以來，線上商業也因物流受阻而受到影響。

對于現金流方面，國美零售也進行了詳細披露，其表示將專注于電器及電子產品的零售業務，優化資本及債務融資結構，并尋求其他資金來源等。財報顯示，截至6月30日，國美零售流動負債凈值為250億元，同時存在若干應付金融機構逾期貸款。國美零售將審慎考慮未來流動資金、經營狀況及其可用融資來源，以減輕財務困難及流動資金問題。

在今年下半年以來，財務壓力不斷加大的背景下，創始人黃光裕曾發公開信直言要聚焦主業，甩掉包袱，輕裝上陣。同時，國美零售8月還對外披露了一則重大資產重組公告，擬注入大股東優質的物業、物流資產。

不過，注入資產事項最終未能成行。11月18日，國美零售公告透露，終止該項收購，理由是賣方沒有得到相關物業承租人的同意，終止收購不會對公司的財務狀況及營運造成任何重大不利影響。